سمینارهای اقتصادی

Heterogeneous Responses to Corporate Tax Rates: Evidence from Small and Large Firms

ارائه کننده: دکتر مرتضی زمانیان

زمان: چهارشنبه ۶ اسفند ۱۳۹۹ ساعت ۸:۳۰ تا ۱۰ صبح

اسلاید ارائه

Redistribution, Anti-globalization, and Identity Politics

ارائه کننده: نوید رئیسی

زمان: چهارشنبه ۱۵ بهمن ۱۳۹۹ ساعت ۸:۳۰ تا ۱۰

انقباض اعتباری، سرمایه در گردش و عملکرد بنگاه:

مطالعه موردی کارگاه های صنعتی در سال ۱۳۸۷

سرکار خانم دکتر امینه محمودزاده

حمیدرضا عظیمی نیا

دانشکده مدیریت و اقتصاد دانشکاه صنعتی شریف

انقباض اعتباری به کاهش دسترسی بنگاه‌ها به منابع مالی، افزایش هزینه و کاهش تولیدشان می‌انجامد. نیاز بنگاه‌ها به تامین‌مالی سرمایه‌در‌گردش باعث می‌شود در مقایسه با حالتی‌که فقط برای سرمایه‌گذاری وام می‌گیرند، در مواجهه با شوک عرضه وام واکنش سریع‌تر و شدیدتری را در تولید تجربه کنند. این پژوهش، با استفاده از پنل منحصربه‌فردی از داده‌های کارگاه‌های صنعتی ایران، نشان می‌دهد بخشی از سازوکار انتقال شوک عرضه وام به بخش حقیقی در انقباض اعتباری سال ۱۳۸۷ از مسیر سرمایه‌درگردش فعال شده‌است. براساس مشاهده بیش از ۹۵۰۰۰ کارگاه طی سال‌های ۱۳۸۷-۱۳۸۲ ویژگی‌های پیشینی بنگاه‌ها قبل از وقوع شوک عرضه وام محاسبه‌شده و مبنای مقایسه عملکرد پسینی آن‌ها قرار گرفته‌است. خروجی رگرسیون متغیر ابزاری نشان می‌دهد بنگاه‌‌هایی که تقاضا برای سرمایه‌در‌گردش و محدودیت مالی شدیدتری داشته‌اند تولیدشان بیشتر افتاده، به‌گونه‌ای‌که یک روز طولانی‌تر بودن سرمایه‌در‌گردش رشد تولید را در بنگاه‌های محدودشده به‌صورت متوسط ۰.۶ واحد درصد کم کرده‌است. این در حالی‌است که بنگاه‌هایی که تقاضای بیشتری برای سرمایه‌گذاری داشته‌اند عملکرد متفاوتی در این سال نداشته‌اند. این نتیجه نسبت به مهار اثر سایر شوک‌های کلان، وضعیت اولیه بنگاه‌ها در سرمایه‌گذاری و موجودی‌انبار، تحولات تقاضا برای سرمایه‌در‌گردش، تغییر شیوه تخمین و نحوه شاخص‌سازی پایدار است.

ارائه کننده: دکتر امینه محمودزاده

زمان: چهارشنبه ۲۴ دی ۱۳۹۹ ساعت ۸:۳۰ تا ۱۰ صبح

Persuasion in Relationship Finance

Ehsan Azarmsa

PhD Candidate University of Chicago

Relationship finance features incumbent financiers’ observing interim information after initial investment but before continuation decision. The entrepreneurs’ endogenous information production and subsequent security issuance to both the incumbent insider and competitive outsider financiers constitute persuasion games with multiple receivers and contingent transfers. Entrepreneurs’ endogenous experimentation reduces insiders’ information monopoly, but holds up initial relationship formation. Insiders’ information production and interim investor competition mitigate the hold-up, and explain empirical links between competition and relational lending. Optimal contracts restore first-best outcomes using convertible securities for insiders and residuals for outsiders. Our findings are robust under continuum actions and restricted information design space.

ارائه کننده:  سید احسان آزرم‌سا

زمان: چهارشنبه ۱۷ دی ۱۳۹۹ ساعت

لینک مربوط به مقاله