عنوان :

اثر اعلامیه درآمد بر بازدهی سهام در بازار بورس ایران

ارائه دهنده:   سید علیرضا حسینی

استاد راهنما: جناب آقای دکتر مسعود طالبیان

استاد راهنمای همکار  :  جناب آقای دکتر مصطفی سیف

استاد ممتحن داخلی :  جناب آقای دکتر علی ابراهیم­ نژاد

استاد ممتحن خارجی: جناب آقای دکتر مهدی حیدری

 

زمان :  

سه ­شنبه ۱۳۹۷/۱۰/۲۵   ساعت    ۹:۱۵

مکان:  

اتاق سمینار طبقه اول

 

چکیده پایان نامه :

مطالعه اثر انتشار اعلامیه درآمد بر بازدهی سهام در قالب مطالعه رویداد، میان محققین مالی نسبتاً متداول است. تحقیق کنونی اثر انتشار فصلی صورت­های مالی (اعلامیه درآمد) را بر روی بازدهی سهام در بازار بورس تهران بررسی می­کند. با وجود آنکه نتایج تحقیق نشان می­دهد که متوسط بازدهی سهام­ها در ماه­های اعلامیه درآمد بیشتر از ماه­های غیر اعلامیه درآمد است، اما معناداری و استواری نتایج در برخی از موارد دلایل متقن لازم را برای استنتاج قطعی به همراه ندارد. این نتیجه خلاف آن چیزی است که در بازار بورس آمریکا توسط محققین مالی بررسی شد. تلاش برای ایجاد استراتژی معاملاتی سودآور از طریق پیش­بینی ماه­های اعلامیه درآمد نیز ناکام ماند چرا که اختلاف بازدهی ناچیز و غیر معناداری میان بازدهی ماه­های پیش­بینی شده و سایر ماه­ها وجود داشت. همچنین مشخص شد که سایز شرکت­ها چندان الگویی بر روی این اختلاف نمی­سازند. نگاهی به بازدهی روزانه، بویژه در فردای اعلامیه درآمد با بازدهی غیر نرمال ۴/۰ درصدی، نشان داد که بازدهی غیرنرمال روزانه همگام با حجم غیر نرمال معاملات در دوره ۲۱ روزه حاوی روز انتشار خبر، رفتاری مشابه را می­سازد. به نظر می­رسد که همزمانی رفتار تقریباً صعودی بازدهی تجمعی و حجم روزانه می­تواند نشان دهد که توجه بسیاری از معامله­گران به سهام­ها در این دوره جلب شده و فشار حجم معاملات با فشار قیمتی همراه می­شود. به هر صورت این تحقیق نشانه­هایی از تفاوت رفتار میان دوره­های اعلامیه درآمد و غیر اعلامیه درآمد را (هر چند متزلزل) آشکار می­سازد.

کلمات کلیدی: مطالعه رویداد، اعلامیه درآمد، صورت­های مالی، بازدهی ماهیانه، بازدهی غیر نرمال، ماه­های اعلامیه درآمد، ماه­های غیر اعلامیه درآمد، حجم غیر نرمال.